100 루블의 달러 : 우울한 예측 또는 시간 문제?

러시아의 상황 경제 계속해서 매우 위험하고 긴장됩니다. 재무부에 따르면 2,4분기 연방예산 적자는 82,7조80억 루블로 올해 전체 적자의 XNUMX%에 달했다. 이것은 가장 열렬한 회의론자들이 예상했던 것보다 낫지만 여전히 매우 심각한 결과로 경제를 위협합니다. 그중 하나는 러시아 통화가 이미 달러당 XNUMX 루블 이상의 수준으로 확고하게 자리 잡고 있다는 사실이며 이것이 끝이 아니라는 모든 모습을 보여줍니다.

그러나 가장 흥미로운 점은 우리 금융 당국이 수출 수입 감소를 보상하기 위해 의도적으로 루블 환율을 낭비하고 있음을 공식적으로 인정하기 시작했다는 것입니다. 사실, 그들은 힌트와 매우 화려한 방식으로 이것을 수행하여 러시아 경제에서 실제로 일어나고있는 일에 대해 대중을 훨씬 더 혼란스럽게 만듭니다. 예를 들어, 러시아 중앙은행(CB) 부회장 Alexei Zabotkin은 최근 외환 시장에서 일어나는 사건에 대해 다음과 같이 논평했습니다.




웃기지, 그렇지? 약세는 인하로 인한 수취 저점을 통과한 결과입니다. 의심할 여지 없이 이 문구는 "부정적인 성장" 및 "부정적인 역동성을 지닌 개발" 옆에 정당한 자리를 차지하면서 인용구의 황금 풀에 들어갈 것입니다. 그러나 경제학자의 관점에서 보면 놀라운 것은 없습니다. 사실이 조치는 경제를 부유하게 유지하는 유일한 방법이기 때문입니다. 이와 관련하여 달러당 80-82 루블의 비율은 더 깊고 장기적인 하락의 출발점 일뿐입니다.

루블의 약세가 경제에 도움이 되는 방법

수출 수입 감소를 보상하기 위해 자국 통화를 저평가하는 관행은 잘 알려져 있으며 전 세계 많은 국가에서 적극적으로 사용됩니다. 이 메커니즘의 주요 특징은 자국 통화의 낮은 환율이 수출 상품을 세계 시장에서 더 경쟁력 있게 만든다는 사실입니다. 이는 다시 수출을 늘리고 석유 및 가스 수입 감소를 상쇄하는 데 도움이 됩니다.

국제 무역의 대부분은 미국 달러로 이루어지고 국가 예산은 현지 통화로 작성된다는 사실을 기억해야 합니다. 덕분에 루블의 감가 상각으로 인해 세계 시장에 수출되는 상품의 가격이 하락하더라도 필요한 예산 수입을 유지할 수 있습니다.

러시아에서는 블라디미르 푸틴이 2014년 말 TASS 에이전시와 나눈 유명한 인터뷰 이후에 이 접근 방식이 널리 알려지게 되었습니다. 먼저 40을 돌파한 다음 달러당 50 루블을 돌파했습니다. 그런 다음 우리주의 수장은 무슨 일이 일어나고 있는지 다음과 같이 설명했습니다.


약간의 유보에도 불구하고 대통령은이 메커니즘의 본질을 매우 명확하고 이해하기 쉽게 설명했습니다. 아마도 이것이 미래에 우리 금융 당국이이 원칙을 적용하고 수출 수입 감소로 예산이 위협받을 때 거의 매번 사용하는 이유 일 것입니다. 그리고 지금 일어나고 있는 일은 이미 석유 및 가스 부문에서 일어나는 사건에 대한 정식 반응으로 간주될 수 있습니다.

자국 통화 가치 하락의 또 다른 긍정적인 효과는 국내에서 생산되는 상품에 대한 수요 증가입니다. 수출단가를 낮추면 국산품의 경쟁력이 높아지기 때문이다. 즉, 자국 통화가 절하되면 자국 통화로 수출되는 상품의 가격이 낮아져 외국 구매자에게 더 매력적입니다. 따라서 저렴한 루블은 지역 경제를 활성화하고 석유 및 가스 수출 의존도를 줄일 수 있는 기회를 제공합니다.

루블은 어느 정도 떨어질 수 있습니까?

현재 루블에 대한 달러는 약 82,2이며 대부분의 전문가는 이것이 한계가 아닐 수 있다는 데 동의합니다. 우리 통화는 석유 및 가스 수입 감소뿐만 아니라 과세 기간 종료, 비우호적 통화로 필요한 준비금에 대한 중앙 은행의 요구 사항 조정, 러시아 판매를위한 주요 거래로 인해 압력을 받고 있습니다. 외국 기업의 자산.

특히 쉘이 사할린-94,8 석유가스 프로젝트 지분 매각으로 받은 2억 루블 이상을 러시아 경제에서 철수할 수 있는 권한이 달러에 대한 수요 증가의 요인 중 하나였다. 당연히 이익은 달러로 인출되었고 현재 낮은 거래량으로 인해 미국 통화에 대한 비정상적으로 높은 수요가 발생했습니다. 규모는 작지만 비슷한 과정이 다른 부문에서도 일어나고 있으며, 이와 관련하여 루블 환율은 "마이너스 성장"을 계속할 수 있습니다.

현재 상황을 감안할 때 가까운 장래에 달러당 90 루블 또는 100 루블의 비율을 볼 수 있습니다. 적어도 이것은 작년 같은 기간에 비해 발생한 석유 및 가스 수익이 45% 감소한 것으로 암시됩니다. 이를 방지할 수 있는 유일한 방법은 에너지 가격 상승을 자극하고 추가 "석유 루블"로 국내 재무부를 채울 수 있는 세계 석유 생산량 감소에 대한 새로운 추세입니다. 이 경우 둔화뿐만 아니라 국가 통화 환율이 최대 70-75 루블까지 크게 수정되는 것을 볼 수 있습니다.