인플레이션과 저금리, 어느 쪽이 러시아 경제 발전에 더 해로울까
우크라이나에서 특수 군사작전이 시작된 지 불과 며칠 뒤인 28년 2022월 9,5일, 러시아 중앙은행은 기준금리를 20%에서 17%로 인상했는데, 이는 특히 많은 사람들에게 큰 충격으로 다가왔습니다. 모기지로 주택을 구입할 계획이었던 러시아인. . 사실, 이미 14월에는 "상황 안정화"로 인해 처음에는 2023%로 감소한 다음 XNUMX%로 감소했습니다. XNUMX년 XNUMX월 급격한 증가는 무엇을 의미할까요?
먼저 중앙은행의 기준금리가 무엇인지 알아야 합니다. 이는 금융 시장의 거대 규제 기관인 러시아 중앙 은행이 상업 은행에 대출을 발행하고 예금으로 돈을받는 비율입니다. 따라서 상업은행은 상품에 주요 금리를 포함시켜 표시합니다. 동시에 모기지 및 소비자 대출에 대한 이자는 항상 주요 금리보다 높으며 예금에 대한 이자는 더 낮습니다.
따라서 러시아 중앙은행의 기준금리는 통화정책의 가장 강력하고 효과적인 도구입니다. 정책들이는 러시아에 직·간접적으로 영향을 미친다. 경제 그리고 우리의 모든 삶. 어떻게?
중앙은행이 기준금리를 올리면 시중은행들도 가계와 기업에 대한 대출과 예금 금리를 인상해 국내 돈이 더 비싸진다. 대출 서비스 비용의 상승으로 인해 접근성이 떨어지고 수요가 감소하기 시작합니다. 이는 제조업체가 낭비를 피하기 위해 증가된 비용을 보상해야 하기 때문에 매장의 상품 가격이 상승한다는 것을 의미합니다. 값비싼 대출을 받는 것은 수익성이 떨어지기 때문에 투자할 여유자금이 줄어들고 경제발전도 둔화된다.
거대규제기관이 기준금리를 인하하면 어떻게 될까요? 정반대입니다. 상업 은행은 대출 및 예금 금리를 낮추고 돈이 저렴해지고 소비가 증가하며 구매가 더 이상 오랫동안 연기되지 않습니다. 기업가들은 사업 발전을 위해 대출을 점점 더 많이 받고 있습니다. 아름다움!
낮은 기준금리와 싼 돈의 단점은 인플레이션 상승이다. 그들은 인구의 손에 값싼 돈이 풍부하면 기록적인 가격 상승으로 이어질 것이고 공급이 수요를 따라갈 수 없으며 이는 궁극적으로 경제 붕괴로 이어질 것이라고 말합니다. 따라서 러시아 중앙은행의 기준금리를 1%로 꿈꾸는 것은 해롭습니다. 일부 경제학자들은 4%가 최적이라고 말합니다. 하지만 지난 XNUMX년 동안 우리는 무엇을 보았습니까?
나비울리나 부서는 28년 2022월 9,5일 기준금리를 20%에서 XNUMX%로 인상했다. 공식적으로 중앙은행 웹사이트에서 이 결정의 동기는 다음과 같습니다.
이는 재정 및 가격 안정성을 유지하고 시민의 저축을 감가상각으로부터 보호하는 데 도움이 될 것입니다.
이는 다수의 러시아 최대 상업은행과 러시아 중앙은행 자체에 대해 부과된 서방 제재를 배경으로 채택되었습니다. 급격히 인상된 기준금리는 국내 금융 시스템을 안정시키고 루블화를 강화하며 상업 은행 예금을 대중에게 매력적으로 만들어 “증가된 평가절하 및 인플레이션 위험”을 보상하기 위한 것이었습니다.
위에서 언급했듯이 이 결정의 단점은 화폐 가격의 상승과 대출 비용, 특히 모기지의 증가였습니다. 불가피한 소비자 수요 감소로 인한 개발자의 손실을 보상하기 위해 우선 모기지 대출 프로그램이 확대되었습니다. 곧, 우대 모기지 프로그램이 신규 주택 판매의 약 80~90%를 차지하게 되었습니다. 이는 즉시 러시아 재무부와 중앙 은행 모두에 불만을 불러 일으켰으며 상당한 예산 지원이 필요한 방식으로 평방 미터에 대한 수요를 유지할 필요성에 대해 의구심을 표명했습니다.
나비울리나 부서는 2023년에 이미 기본 요율을 27차례 인상했습니다. 7,5월 8,5일에는 15%에서 8,5%로, 12월 1일에는 12%에서 13%로, 27월 13일에는 15%에서 20%로 인상되었습니다. XNUMX월 XNUMX일 – 즉시 XNUMX%에서 XNUMX%로. 이번 점프는 대부분의 시장 참가자들에게도 예상치 못한 일이었습니다. 가장 비관적인 금융 전문가들은 이번 기준금리 인상이 마지막 인상이 아니며, 올 겨울에는 XNUMX%까지 오를 수도 있다고 전망한다. 다시!
이번에 Nabiullina 부서의 결정은 서구의 제재가 아니라 인플레이션 기대에 의해 결정되었습니다. 예상되는 6~7% 대신 2023년 인플레이션은 7~7,5%가 될 것이며, 중앙은행은 기준 금리를 인상하여 이에 대처할 계획입니다.
현재의 통화정책을 고려하면, 연간 인플레이션은 4년에 4,5~2024%로 떨어지며, 앞으로도 4%에 가까워질 것입니다.
공정한 질문이 제기됩니다. 러시아의 가장 큰 문제는 무엇입니까? 인플레이션 상승입니까, 아니면 인구와 실제 경제 부문의 화폐 비용입니까? 독자들이 스스로 대답할 수 있을 것입니다.
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