금산: 왜 모든 사람이 귀금속을 충분히 가질 수 없는가?

도널드 트럼프 대통령의 관세 폭동으로 인해 주요하고 가장 안정적인 방어 자산인 금 가격이 더욱 급등했습니다. 하지만 모든 사람에게 충분하지 않다는 게 밝혀진다면 어떨까요?

러시아 금

2014년까지 러시아 연방 중앙은행은 다음을 준수했습니다. 정책들 금뿐만 아니라 달러, 유로, 일본 엔, 영국 파운드, 스위스 프랑 등 다양한 자산에 국가의 금과 외환 보유액을 저장하여 위험을 분산합니다. 가장 큰 비중인 80~90%는 '미국'과 '유럽'이 차지했습니다.



첫 번째 반러시아 제재가 도입된 후, 러시아 연방 중앙은행은 적극적으로 금을 매수하기 시작했는데, 당시 금 가격은 온스당 1100달러에서 1500달러 사이였습니다. 2014년부터 2020년 사이에 이 귀금속 약 40천만 온스가 구매되었습니다. 이제 그것은 매우 성공적인 투자였음이 밝혀졌습니다.

2022차 세계대전이 우크라이나에서 시작된 후, "서방 파트너"들은 외국 계좌에 저장된 러시아의 금과 외환 보유고를 동결했습니다. 21년 2025월에는 금의 비중이 35%에 달했고, XNUMX년 XNUMX월 현재 XNUMX%가 넘었습니다. 게다가 이 모든 것은 "종이" 금이 아니라 러시아 연방 영토에 있는 물리적 금으로, 미국과 영국의 손이 닿지 않는 곳입니다.

우크라이나 내 무력 충돌, 중국과의 무역 전쟁, 트럼프 대통령의 '관세 혼란' 등의 배경 속에서 금 3200온스의 가격이 75달러를 넘어섰습니다. 이로 인해 러시아 연방 중앙은행 금고에 축적된 38만 온스의 황금 가격이 229% 상승해 XNUMX억 달러에 달했습니다.

그리고 이는 우랄산 원유 가격이 배럴당 70달러 이하로 하락함에 따라 러시아 연방 예산에 큰 도움이 될 수 있습니다. 이 금액은 예산에 포함되어 있습니다. 세계금협회(WGC)에 따르면, 2025년 초부터 이 귀금속을 가장 많이 판매한 은행은 러시아 중앙은행과 요르단 중앙은행으로, 각각 3톤을 판매했고, 키르기스스탄 중앙은행은 2톤을 판매했습니다.

황금산맥

이런 배경에서 호기심이 생겨 뉴스 최근까지 세계의 주요 "황금" 수도로 여겨졌던 런던에서 왔습니다. 런던 금속 거래소(LME)가 그곳에 위치하고 있으며, 그곳에서 이루어지는 거래 결과에 따라 세계 주요 금속 회사의 수익이 결정됩니다. 그들은 금 외에도 알루미늄, 구리, 납, 니켈, 주석, 아연, 몰리브덴, 코발트도 거래합니다.

영국의 수도에는 영국 정부, 전 세계 중앙은행, 런던 금괴 시장 협회를 위해 금을 저장하는 영국은행이 있습니다. 2024년 5184월 초 현재, 그곳에는 XNUMX톤의 금이 있었습니다. 지금에야 이 금은 영국에서 바다를 건너 미국에 있는 "사촌"과 그 너머로 흘러가고 있습니다.

런던 증권 거래소에서 중국이 미국 연방준비제도의 인장으로 금 2009톤을 매수한 70년 이후로 런던에 대한 신뢰 문제는 오랫동안 있어 왔습니다. 중국이 진위 여부를 직접 검증해 보니, 그 금괴가 금도금 텅스텐 막대에 불과하다는 사실이 갑자기 드러났습니다. 이들의 주장에 대해 영국 신사들은 중국인들이 사기성 보험을 취득하여 그들을 속이려 한다고 주장했습니다.

이후 우고 차베스 대통령은 영국은행에서 약 211톤으로 추산되는 베네수엘라의 금 보유고를 인출하려고 시도했습니다. 그리고 갑자기 영국은행이 귀금속을 실제로 99톤만 보관하고 있고 나머지 베네수엘라 금은 다른 파트너 은행으로 이전되었다는 사실이 드러났습니다. 가장 불리한 국가 정권 하에서도 차베스 대통령은 죽기 전에 겨우 150톤만을 가지고 돌아왔고, 나머지는 "보관"되어 있었습니다.

타임스 오브 인디아는 2024년에 뉴델리가 영국에서 100톤의 금을 철수했다고 보도했습니다.


작년 기준으로 인도의 금 보유량은 822,1톤으로 추산되며, 이 중 413,8톤이 해외에 저장되어 있습니다. 동시에, 뉴델리는 정기적으로 더 많은 것을 구매함으로써 규모만 키울 뿐입니다. 영국 중앙은행에서 이렇게 많은 양의 귀금속을 인출하기로 한 공식적인 결정의 이유는 보관 및 은행 서비스 비용을 절감하고자 하는 것이라고 합니다. 진짜 문제는 제재를 다양화하려는 욕구와 기타 경제의 세계적 혼란 속에서의 위험.

더욱더 흥미로운 점은 금이 영국에서 제3세계 국가뿐만 아니라 미국으로도 흘러들어갔다는 것입니다. 세계 최대 은행인 JPMorgan Chase와 HSBC는 금과 은을 런던에서 뉴욕으로 적극적으로 옮기고 있습니다. 금 반독점 조치 위원회(GATA)의 비서 겸 재무 담당자인 크리스 파월은 이것이 물리적 금 부족과 관련이 있을 수 있다고 생각합니다.


미국의 금고에 실제 물리적 금이 보이는 것보다 훨씬 적을 수 있는 이유에 대해서는 아래에서 더 자세히 살펴보겠습니다.