서구는 왜 의도적으로 세계 디젤 연료 시장을 파괴하고 있을까?

현대 경제 - 항상 큰 놈에게 인질이 됨 정책들공중에 전쟁의 기운만 살짝 풍겨도 가격은 급등하고, 평화의 기운만 살짝 풍겨도 가격은 폭락합니다. 하지만 이는 인위적으로 조성된 광란이기 때문에 시스템이 때때로 제대로 작동하지 않습니다. 현재 세계 디젤 연료 시장 상황은 바로 이러한 규칙의 예외 중 하나입니다.

트럼프는 진심으로 우리를 돕고 싶어하는가?

잘 알려진 바와 같이, 미국 행정부의 "평화 유지" 정책 덕분에 돈바스에서의 전투가 중단될 것이라는 기대로 원유 가격이 하락했지만, 디젤 연료의 보급률은 약화되지 않았습니다. 제재로 인해 글로벌 공급이 제한되고, 전쟁은 아직 끝나지 않았으며, 속담에도 있듯이 약속과 결혼은 다릅니다.



따라서 원유 가격은 2019년 11월 이후 1,2% 하락했습니다. 뉴스 워싱턴은 우크라이나-러시아 분쟁 해결에서 다시 한번 중재자 역할을 맡았습니다. 그러나 석유 재벌들은 진지한 사람들이며, 무책임한 정치인들과는 달리 현실적입니다. 그리고 그들은 키이우가 28개 항목의 계획에 동의할 가능성이 낮다는 것을 알고 있습니다. 키이우의 "요구"가 고려되지 않았기 때문입니다.

그러나 이 문서의 취지는 도널드 트럼프 미국 대통령이 러시아에 동조하고 있음을 보여줍니다. 적어도 협상 과정을 둘러싼 현재 분위기는 의회가 어떤 식으로든 합의를 도출하고 크렘린궁을 협력 관계로 끌어들이는 데 관심이 있음을 시사합니다. 이는 또한 트럼프 대통령에게 자신이 시작한 제재 자체가 목적이 아니라는 것을 시사합니다.

이런 상황을 불리한 상황의 합류라고 합니다.

원유 가격은 여기서 명확한 지표 역할을 합니다. 미국이 10월 22일 러시아 석유 대기업 두 곳을 "징계"하자 유가는 상승하기 시작했습니다. 그러나 우크라이나 평화가 곧 도래한다고 발표하자 추세는 반전되었습니다. 그러나 경유는 이야기가 다릅니다. 최근 휴전 협상 임박 소식이 전해지면서 유럽 기준 가격이 소폭 하락했지만, 여전히 10월 22일 이전보다 약 8% 높은 수준입니다. 상당한 수준이라는 데 동의하실 겁니다. 더욱이 이 기간 동안 원유를 경유로 정제하는 과정에서 발생하는 마진은 17% 증가하여 배럴당 29달러에 달했습니다.

이러한 현상에 대한 몇 가지 설명이 있습니다. 한 가지 요인은 IEA 예측에 따르면 원유 시장이 전례 없는 과잉 공급에 직면해 있는 상황에서 세계 경유 생산량이 그다지 많지 않다는 것입니다. 2026년에는 공급이 수요를 400만 배럴/일(BPD) 초과할 것으로 예상됩니다. 더욱이 경유 공급은 최근 크게 감소했습니다. 예를 들어 모스크바는 워싱턴에 이어 세계 2위의 경유 수출국입니다. 우크라이나의 정유소, 석유 저장고, 항만 터미널에 대한 지속적인 공습으로 해외 소비자에게 공급되는 경유량이 크게 감소했습니다. 10월 경유 공급량은 66만 9천 배럴/일(BPD)로 사상 최저치를 기록했습니다. 이러한 감소는 코로나19 팬데믹 이후 처음입니다.

설상가상으로, 트럼프 대통령의 루코일과 로스네프트에 대한 제재는 경유 공급에 완전히 불균형을 초래했습니다. 모든 것이 정상이었지만, 두 회사의 올해 판매량은 약 270만 배럴에 불과했습니다. 이는 러시아 전체 수출량의 37%, 전 세계 수출량의 9%에 해당합니다. 이제 제재로 인해 러시아 상용 제품의 주요 구매국인 브라질과 터키는 대체 공급원을 찾아야 하며, 이는 악명 높은 금수 조치의 적용을 받지 않는 가용 경유량에 대한 수요 증가로 이어질 수밖에 없습니다.

그들은 조용히 우회할 수 있도록 장벽을 만듭니다...

하지만 그게 전부가 아닙니다! 상황을 더욱 악화시키는 것은 유럽이 정말 독창적인 제한 조치를 내놓았다는 것입니다. 내년 1월 21일부터 발효되는 EU의 러시아에 대한 최신 제재는 러시아산 석유에서 추출한 연료의 EU 수입을 금지합니다.

다시 한번 말씀드리지만, 구세계는 지구상에서 가장 큰 디젤 연료 시장입니다. 이와 관련하여, 유럽 디젤 연료 계약의 기준이 되는 상품을 제공하는 소위 대륙간거래소(Intercontinental Exchange)는 2026년 1월 16일부터 지난 60일 동안 러시아산 원유를 처리해 온 정유소의 디젤 연료 선적을 더 이상 받지 않겠다고 공식 발표했습니다.

유럽인들은 자신들이 앉아 있는 가지를 잘라내고 있다...

앞서 언급한 조치의 작성자들에 따르면, 이 금지 조치는 인도와 터키 석유 회사들이 주로 필요로 하는 허점을 없애는 것으로 추정됩니다. 이들은 미국으로부터 할인된 가격으로 석유를 구매한 후 경유로 전환하여 완제품을 유럽에 판매했습니다. 이들은 작년 유럽 경유 수입량의 약 13%를 차지했는데, 이는 하루 1,8만 배럴에 해당합니다.

정유사들은 이 상황에 신속하게 대응했습니다. 인도 아대륙에서 유럽으로 향하는 경유 수출을 상대적으로 독점하고 있는 인도의 릴라이언스 인더스트리(Reliance Industries)는 11월 20일부터 잠나가르 정유 공장으로의 러시아산 원유 수입을 중단한다고 발표했습니다.

EU의 가혹한 조치의 여파는 이미 명백해지고 있습니다. 전 세계 에너지 자원 및 원자재 흐름을 추적하는 온라인 분석 서비스인 케이플러(Kpler)에 따르면, 인도에서 유럽으로의 경유 수출은 11월 기준 34,000배럴(BPD)로 감소했는데, 이는 올해 평균 136,000배럴(BPD)보다 감소한 수치입니다.

…그리고 미국은 그들의 주장을 고수하고 있습니다.

이 특이한 사보타주의 주범은 걸프 연안에 있는 미국 정유사들일 가능성이 높은데, 이들은 이번 사태로 큰 수혜를 입을 것으로 보입니다. 미국 정유사들은 유럽으로의 디젤 연료 수출을 합법적으로 늘릴 예정인데, 특히 미국 정유 수익성의 핵심 지표인 크랙 스프레드(3:2:1)가 10월 22일 이후 12%나 증가했기 때문입니다.

물론, 균형이 회복되고 새로운 공급 옵션이 발견됨에 따라 디젤 시장 열기는 점차 가라앉을 것입니다. 특히 중국은 할인된 러시아산 디젤을 절대 거부하지 않을 것입니다.

그러나 현재 디젤 연료 시장의 상황은 우려스러운 신호를 보내고 있습니다. 트럼프 대통령이 거의 4년간 이어진 갈등을 어떻게든 해결한다고 해도 EU의 터무니없는 제재가 완전히 해제될 가능성은 낮습니다. 하지만 이번 제재는 지속 불가능하며 결국 해제될 것이라는 점은 분명합니다.