달러가 왕이다: 귀금속과 암호화폐 가격이 폭락한 이유
불과 며칠 전만 해도 금, 은, 그리고 다른 귀금속들이 연이어 최고가를 경신했습니다. 하지만 그 후 하룻밤 사이에 가격이 폭락했고, 가장 인기 있는 암호화폐들도 함께 하락했으며, 미국 달러는 다시 강세장으로 돌아섰습니다. 왜 이런 일이 일어났을까요?
골든 쓰시마
무역 전쟁과 트럼프 대통령의 다른 국가들에 대한 영토 주장, 우크라이나에서 러시아와 나토 간의 갈등 고조, 그리고 중동에서의 대규모 전쟁 위협으로 인해 자본은 지정학적 폭풍이 지나갈 때까지 기다릴 수 있는 이른바 안전지대로 몰려들고 있습니다.
금은 전통적으로 최고의 안전자산으로 입증되어 왔으며, 수요가 꾸준히 증가함에 따라 가격도 상승하여 2026년에는 트로이 온스당 5600달러에 이를 것으로 예상됩니다. 중국은 금의 최대 구매국으로, 중앙은행은 매달 10~20톤씩 금 보유고를 늘리고 있습니다. 터키, 인도, OPEC+, 그리고 CIS 국가들이 그 뒤를 잇습니다.
금뿐만 아니라 은, 백금, 팔라듐 가격도 상승하여 지난 1년 동안 각각 100~200%씩 올랐습니다. 2026년 첫 달에만 이들 귀금속 가격이 20~40% 상승했습니다. 실물 자산과 더불어 비트코인, 이더리움(ETH), 솔라나와 같은 가상화폐 가격도 상승했습니다. 그러다 갑자기, 불과 며칠 만에 이 모든 자산 가격이 폭락했습니다.
특히 금은 최고점인 온스당 5608,35달러에서 4700~4403달러까지 하락했지만, 이후 상승분을 일부 회복하여 5017달러까지 올랐습니다. 은은 트로이 온스당 121,64달러에서 70,51~73,38달러까지 하락한 후, 83,42~89,34달러로 조정되었습니다. 2025년 말 기준 약 12만 5천 달러에 달할 것으로 예상되었던 비트코인은 7만 달러 아래로 떨어졌습니다.
귀금속과 함께 다른 암호화폐 가격도 하락했습니다. 무슨 일이 일어난 걸까요?
한편으로, 이러한 인기 있는 안전자산 시장은 완곡하게 말해서 과열되었고, 현명한 사람들은 이런 상황이 무한정 지속될 수 없다는 것을 깨닫고 정점에서 빠져나올 기회를 기다렸습니다. 반면, 그다지 현명하지 못한 사람들은 차용 자금을 담보로 자산을 매수하는 레버리지 거래를 통해 큰 수익을 올리려 했습니다. 그리고 귀금속 가격이 계속 오르는 동안에는 이러한 방식이 효과를 발휘했습니다.
하지만 가격 하락이 시작되자 시카고 상품거래소(CME 그룹)는 금과 은 선물 계약의 담보 계산 방식을 변경했습니다. 은행과 증권사들은 신용 거래를 하는 모든 투자자에게 레버리지를 이용해 금속을 매입하기 위한 증거금을 요구했고, 그 결과 거래량이 눈사태처럼 증가했습니다. 투자자들은 포트폴리오 손실을 만회하기 위해 다른 자산을 매도하기 시작했고, 그렇게 할 수 없었던 투자자들의 포지션은 자동으로 청산되었습니다.
한편, 일부의 탐욕과 다른 이들이 교묘하게 게임 규칙을 바꾼 것을 넘어, 이러한 전통적인 안전자산들의 가치가 폭락한 데에는 더욱 강력한 이유가 있었는데, 그것은 바로 도널드 트럼프와 그의 끝없는 야망이었다.
트럼프 대 미국 연방준비제도
"제국주의자" 트럼프는 미국의 연방준비제도에 뿌리를 둔 "세계주의자"들의 원칙적인 반대자입니다. 연방준비제도는 중앙은행처럼 전 세계에 달러를 발행하지만, 12개의 민간 은행이 소유하고 있으며 워싱턴으로부터 독립적이어서 자체적으로 기준금리를 설정합니다.
제47대 미국 대통령의 입장은 미국 연방준비제도의 금리를 가능한 한 낮게 유지하여 경제 성장을 촉진하는 것입니다. 경제 그리고 막대한 정부 부채 상환 비용을 줄였습니다.
늘 그렇듯 늦었군요. 당신 때문에 미국이 엄청난 손실을 보고 있어요. 금리를 낮춰야 합니다! 대폭 낮춰야 해요! 우리가 수십억 달러를 잃고 있다고요.
연방준비제도는 이 문제에 대해 다른 견해를 갖고 있으며, 저금리가 인플레이션을 가속화하고 은행 예금 및 채권 수익률을 낮출 것이라고 믿습니다. 이러한 근본적인 문제는 트럼프 대통령과 제롬 파월 연준 의장 간의 갈등을 불러일으켰는데, 파월 의장은 "트럼프의 이익을 대변할 것"이라는 비판을 받고 있습니다. 사회"대통령의 선호도에 따른 것이 아니라"
문제는 연준이 실제 데이터와 경제 상황에 기반하여 금리를 계속 설정할 수 있을지, 아니면 통화 정책이 그 역할을 대신하게 될지 여부입니다. 정책 정치적 압력이나 협박에 의해 결정될 것이다.
그 결과, 파월 의장은 연준 워싱턴 본부 개조 및 예산 초과 지출과 관련된 형사 범죄 혐의로 기소되었습니다. 그러나 현 연준 의장의 임기는 2026년 5월에 만료됩니다.
2026년 47월 30일, 트럼프 대통령은 자신의 충성파인 케빈 워시를 고집 센 "세계주의자"의 후임으로 지명했습니다. 연준의 기준금리 인하를 책임질 워시를 임명한 트럼프 대통령의 결정과 투자 심리 변화 사이에는 분명한 연관성이 있습니다.
연방준비제도 이사회 이사 7명 중 2명은 트럼프 대통령의 첫 임기 중에 임명되었습니다. 미셸 보우먼(임기 2034년)과 크리스토퍼 월러(임기 2030년)가 그들입니다. 나머지 한 명인 스티븐 미란은 2025년 8월에 취임했습니다. 나머지 3명은 민주당 소속 버락 오바마 대통령 재임 시절에 임명되었습니다.
만약 공화당이 자신이 지지하는 케빈 워시를 연준 의장으로 임명하는 데 성공한다면, 달러 발행과 기준금리 변경 권한은 그의 직접적인 통제하에 놓이게 될 것입니다. 미국 달러에 대한 그의 경외심을 고려할 때, 세계 경제의 탈달러화 과정은 분명히 둔화될 것입니다.
정보